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        大众消费品加速升级,伊利中高端产品布局大幅领先行业

        浏览次数: 日期:2014年3月20日

        受政策、春节假期等因素的影响,乳业在2014年年初表现良好。李克强总理在2014年政府工作报告中提出,对婴幼儿奶粉质量按照药品管理办法严格监管,这也引来众多投资者对奶粉股未来增长的关注。
        有分析机构表示,国内龙头乳企伊利股份或将成政策导向下最大的受益者,预计其14年整体利润弹性较为明显,特别是14年上半年。伊利针对中国宝宝研发生产的金领冠婴幼儿配方奶粉,目前已在市场上形成产品区隔和稳定消费群,也是公司奶粉业绩稳增的基石。而公司于13年获批的新西兰婴儿奶粉项目,即将在14年6月投产,未来可为伊利带来充足产量和可观业绩。
        有数据显示,未来3-5 年,国内液态奶消费结构将从目前的金字塔型转变为纺锤型,高端产品占比将超过40%。在此方面,伊利的中高端液奶产品在布局上远远领先于竞争对手,赫赫有名的金典有机奶、营养舒化奶、QQ星儿童成长牛奶等“双高”产品,目前已占据伊利整体产品线的40%以上,超越行业平均值。而随着其与荷兰瓦赫宁根大学及研究中心在荷兰合作成立欧洲研发中心,依托国际科研支持平台,伊利未来的产品创新进程还将加快,高端产品将为集团的净利润提升做出贡献。

        随着国内奶牛存栏量的回升及新西兰大旱的缓解,原奶价格压力最大的时刻已经过去,预计14年价格同比上涨仅为5%左右,增速可大幅回落。另外,随着新型乡镇化的发展,养殖结构的现代化和规模化程度都会明显提高、并大大带动单产,这将缓解奶企的成本上行压力,为盈利能力提供保障。同时,另一市场现状是,外资奶粉事故频出,这也助推了消费者心理向理性回归,利好国产奶粉企业的未来良性发展。
        另有分析人士表示,伊利的渠道渗透率高,在传统渠道方面,随着宁夏吴忠、天津武清、黑龙江杜蒙(六期)等项目相继竣工并开始投产,公司的渠道继续下沉至县乡镇,对全国各级市场的主导能力会再度加强。而电商渠道方面,“伊利母婴旗舰店”在天猫上运营也逐渐成熟,电商的优势就在于能够将线下渠道的成本返还给消费者,同时减少企业的市场推广费用,从而扩充盈利空间。
        各方利好助推,未来伊利有望逐步从单一乳制品公司拓展为平台型食品领先企业。

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